坚朗五金(行情002791,诊股)股价盘中跌停，称完成今年业绩目标较为困难

9月5日，坚朗五金股价快速走弱，截止发稿前，坚朗五金股价报87.28元，下跌10.00%。

(资料图片仅供参考)

消息面上，9月3日公司披露最新投资者关系活动记录表，在针对机构对公司“是否调整今年的业绩目标”问题时公司表示，从目前看整个市场恢复还不是理想状态，仍存在一定的波动，完成今年的业绩目标还较为困难。

2022年上半年公司净利润亏损超8500万元，同比下降122.5%。净利润亏损的背后坚朗五金在今年上半年毛利率降至自其上市以来的最低值，仅为28.84%，相比2021年同期下降近9个百分点。显示公司当前经营状况并不理想。

按照公司2021年期权激励方案，2022年业绩目标是同比增长28%，也就是2022年全年实现净利润需达11.4亿元。

不过，从6个月以内21家机构对坚朗五金做出的年度业绩预测来看，机构预测公司2022年净利润均值7.17亿元，较上年同比下降19.38%。

对于上半年业绩亏损原因，坚朗五金表示，主要系受疫情反复、地产行业及宏观环境的影响，下游客户需求减少；原材料价格同比仍属于高位状态，生产成本上升，导致毛利率同比下降；同时费用未能有效摊薄，公司需承担较大的固定成本和刚性支出。

坚朗五金成立于2003年，于2016年3月在深交所上市，主要从事中高端建筑五金系统及建筑构配件等相关产品的研发、生产和销售，近年来坚朗五金营业收入、净利润均保持较快的增速。今年上半年，坚朗五金首次出现上市以来半年度亏损。

分行业来看，建筑五金业是坚朗五金营业收入的主要来源，2022年上半年营业收入32.09亿元，占营业收入比重98.78%，同比减少6.95%；分产品来看，门窗五金系统、门窗配套件、点支承玻璃幕墙构配件、门控五金系统、不锈钢护栏构配件营业收入都出现同比下降，仅家居类产品和其他建筑五金产品出现同比增长。

同时坚朗五金主营业务毛利率也呈现普遍下滑态势。门窗五金系统、家居类产品和其他建筑五金产品毛利率分别同比下降5%、4.1%和4.69%。

TOPCon电池迎来黄金投资期

中泰证券(行情600918,诊股)指出，2021年电池扩产动能不足，叠加下游终端电站需求旺盛，导致2022~2023年电池片环节有效产能（指182及以上尺寸电池片）缺口明显。

因此，我们观测到电池片在今年5~7月持续涨价的现象，随着电池片盈利情况改善，2022~2023年将迎来电池扩产的上行周期。

TOPCon电池目前量产效率为24.5%~24.7%，与PERC电池产线具有良好的兼容性，在技术工艺上相对HJT更加成熟稳定， 其银浆耗量、设备投资、电池综合成本均低于HJT，且盈利能力较强，目前已经具备量产性价比。

2021Q1~2022H1，晶科、晶澳、中来、一道、钧达等多家企业都宣布了GW级的TOPCon产能扩充计划，近期新增的PERC产能也基本上都预留了升级TOPCon的空间，以备后续升级。

根据PV InfoLink统计，截至2021年底，各家厂商宣布布局N型TOPCon电池的产能已超130GW。根据我们统计，截至2022年8月8日，国内主要厂商的TOPCon电池已有产能约28GW、在建产能约78GW、规划产能约46GW。

我们预计2022年国内TOPCon电池累计产能有望超过60GW，2023年总产能有望超过80GW。

晶科能源(行情688223,诊股)作为2022年TOPCon电池扩产进度最顺利的光伏龙头企业，目前在年初投产的16GW大尺寸TOPCon电池产能已于二季度满产，推测可知其三季报将有望呈现一个完整季度的TOPCon量产的盈利情况；TOPCon优秀的盈利能力将对产业资本形成较大的吸附效应，进而对其它电池技术路线形成挤压态势。

基于此，我们将入进入一轮TOPCon的黄金投资窗口期。

TOPCon电池核心标

聆达股份(行情300125,诊股)：公司于2020年收购金寨嘉悦新能源切入TOPCon电池制造业务，同年嘉悦新能源二期5GW TOPCon电池项目正式启动。

钧达股份(行情002865,诊股)：公司于2021年开始收购捷泰科技，后者投资建设16GW高效太阳能(行情000591,诊股)电池片项目，首期年产8GW光伏电池项目采用N型TOPCon技术路线，目前项目正在加速推进，将于2022年内实现达产。

捷佳伟创(行情300724,诊股)：公司于2022年连续中标全球太阳能头部客户的PE-Poly路线的TOPCon电池项目，中标设备包括湿法、 PE-Poly、硼扩散、 PECVD正背膜等，体现公司的TOPCon设备龙头地位稳固。

海目星(行情688559,诊股)：公司于2022年4月15日中标晶科能源规模级TOPCon激光微损设备项目，印证其在TOPCon设备领域突出竞争力。

帝尔激光(行情300776,诊股)：公司在TOPCon领域布局前端激光硼掺杂、后端激光开槽，其激光转印技术能在TOPCon制造中大幅降低银浆耗量。

金辰股份(行情603396,诊股)：公司与中科院宁波材料所展开战略合作，探索出用管式PECVD装备实现TOPCon光伏电池核心材料“超薄氧化硅+原位掺杂非晶硅”的制备。